Informes Especiales

Capacidad de Pago de los Departamento de Caldas y de Boyacá inalterado ante la asignación de una Tendencia Negativa a las calificaciones de largo y corto plazo de Inficaldas e Infiboy

La economía nacional no fue ajena a la recesión mundial que se vivió con más agudeza durante el segundo trimestre de 2008 y el primero de 2009.

Resumen Ejecutivo
Para Fitch, las medidas adoptadas con ocasión de la declaratoria de la Emergencia Social deberán fortalecer el flujo operativo de las Instituciones Prestadoras de Servicios de Salud - I.P.S.

Sector Eléctrico / Colombia
Riesgo crediticio de ISA inalterado ante el terremoto de Chile

Fitch considera que el riesgo crediticio de ISA se mantiene estable, tras el terremoto ocurrido en Chile y la reciente promesa de compraventa (PSPA) firmada entre ISA y Cintra Infraestructuras para adquirir el 60% de participación de Cintra Chile.

A pesar de que el año 2009 fue un año marcado por la crisis económica mundial como resultado del desplome de las principales plazas bursátiles, hecho que trajo, entre otros, una alta intervención gubernamental en temas de libre mercado y una importante lista de fusiones, adquisiciones y/o quiebras de empresas a nivel global

Para Fitch, las recientes medidas cambiarias adoptadas por el gobierno de Venezuela no impactarán las calificacionesotorgadas a las emisiones de deuda realizadas por empresas del sector de alimentos con relaciones comerciales con Venezuela. Fitch evaluó el impacto en las siguientes calificaciones:

Introducción  El sistema público de educación superior fue altamente cuestionado a lo largo de 2009 puesto que en opinión de los estudiantes, docentes y algunas administraciones de las instituciones de educación superior, el presupuesto obtenido a partir de las transferencias nacionales es insuficiente para cubrir su funcionamiento e inversión, especialmente cuando desde el gobierno central se dan señales orientadas a fortalecer la cobertura y la calidad de la educación superior.

Este informe presenta el enfoque de Fitch para el análisis de emisiones respaldadas por créditos hipotecarios residenciales (RMBS - Residential Mortgage-Backed Securities) o RMBS en el mercado colombiano.

Durante las últimas dos décadas, el sector de aeropuertos de América Latina y el Caribe ha logrado un importante  desarrollo de infraestructura, mediante el uso de asociaciones público-privadas.

Existe un efecto que puede implicar mayores riesgos financieros a las entidades territoriales como consecuencia de la aplicación de las medidas que se imparten tanto en el Decreto 1525 de 2008 como en el Decreto 44711 también de 2008.

La metodología de calificación de entes territoriales que utiliza Duff & Phelps de Colombia S.A. Sociedad Calificadora de Valores SCV, obedece a un sistema comparativo de aspectos cualitativos y cuantitativos, que busca reunir elementos que soporten una opinión sobre la capacidad de pago oportuno de las obligaciones financieras en el cual se determina la posición relativa de cada ente territorial dentro de su grupo de pares, donde se incorporan su desempeño histórico y la perspectiva de los mismos.

Durante el 2007 la economía colombiana mostró una importante dinámica con un crecimiento anual de 7,52%, comportamiento que da continuidad a la tendencia observada en los últimos dos años

El periodo de crecimiento económico vivido en el país durante los últimos años, producto de un entorno económico mundial estable, los niveles de confianza de los consumidores y de los inversionistas que ha incidido positivamente en el incremento del consumo y de la demanda, favoreció la expansión y consolidación del comercio minorista en el país

En la segunda mitad del siglo XX varios departamentos y municipios crearon institutos para el financiamiento y desarrollo territorial (Infis).

Las compañías de seguros que administran riesgos profesionales tanto en Colombia como a nivel internacional son catalogadas como empresas que por las características de su negocio poseen unos riesgos implícitos que requieren de una gestión especial para evitar presiones innecesarias en su flujo de caja y su perfil financiero en general.

Durante los últimos años de la década pasada y los primeros de esta, los entes territoriales y algunos de los entes descentralizados de orden territorial experimentaron un importante crecimiento en sus niveles de endeudamiento, tanto en términos absolutos como en porcentaje del PIB.

Análisis del entorno macroeconómico Recientemente, - junio 25 de 2007- FitchRatings decidió incrementar a BB+ (Doble B más) de BB (Doble B) la calificación de deuda soberana de largo plazo de la República de Colombia denominada en moneda extranjera.

Al otorgar una calificación de largo y corto plazo a una compañía de financiamiento comercial, Duff and Phelps analiza variables cualitativas y cuantitativas dentro de las que se encuentran la composición accionaria, la calidad de la administración, el gobierno corporativo, la posición competitiva en la industria, la administración del riesgo, el desempeño financiero, la calidad del activo, la estructura de financiación, la liquidez y la capitalización, entre otros.

Durante el segundo trimestre del 2006, se ha observado un aumento sustancial de los niveles de prepagos de las carteras hipotecarias titularizadas actualmente.

El presente informe contiene el primer estudio de transición de las calificaciones asignadas por Duff and Phelps de Colombia S.A. a lo largo de su historia.